エクスポージャー＆レバレッジ比率計算機

エクスポージャーとレバレッジ——よくある質問

投資エクスポージャーとは？

エクスポージャーは市場変動にさらされる資金の総額です。通常株や1倍ETFでは保有額そのもの、レバレッジETFでは倍率を掛けます——2倍ETFを100万持てばエクスポージャーは200万。設計上、指数の2倍動くからです。全保有を合算したものが総エクスポージャーです。

レバレッジ比率はどう計算する？

レバレッジ比率＝投資エクスポージャー ÷ 純資産（純資産＝総資産 − 総負債）。エクスポージャーが300万、純資産が100万なら、レバレッジは3倍。自己資金の3倍を投じたのと同じだけ市場が資産を動かします。

借入投資はレバレッジに含まれる？

含まれます。借入は保有時価を増やす一方、純資産は増えないため比率が上がります。住宅ローンの借り換え、個人ローン、信用取引が投資に回れば、自己資金は変わらないままエクスポージャーが拡大します——レバレッジETFを使わなくてもレバレッジです。

「レバレッジの上乗せ（槓上加槓）」とは？

借入金とレバレッジ商品を組み合わせることです。100万を借りて自己資金100万に加え、2倍ETFを買うと、2倍の資金に2倍のファンドで純資産に対するエクスポージャーは約4倍。2つのレバレッジが掛け算になり、実際の倍率は想像よりはるかに高くなります。

どのレバレッジ比率が「安全」？

絶対的な数字はありませんが、1×未満は現金の余裕あり、約1×はフル投資でレバレッジなし、約2×を超えると通常の弱気相場（−30%〜−50%）で純資産の大半または全部を失いかねません。ストレステストはあなたの数値で実額の損失を示すので、ラベルより役立ちます。

なぜ損失率が市場の下落幅より大きい？

エクスポージャーが純資産より大きいからです。レバレッジ3倍で市場が20%下落すると、損失はエクスポージャーの20%——つまり純資産の60%。レバレッジは利益と同様に損失も増幅し、底値での強制売却がそれを確定させます。