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エクスポージャー＆レバレッジ比率計算機
あなたの本当のレバレッジは、思っているより高いことが多い。各保有を時価とレバレッジ倍率で入力し、負債を引いて真の倍率を確認しましょう。
保有銘柄
各ポジションを現在の時価で入力し、レバレッジ倍率を設定してください（通常の株式・ETFは1×、レバレッジETFは2×または3×）。
×その銘柄の日次レバレッジ：通常株・ETFは1×、2倍ETF（例：00631L）は2×、3倍ETF（例：TQQQ）は3×。2倍ETFを100万保有すると、エクスポージャーは200万になります。
×その銘柄の日次レバレッジ：通常株・ETFは1×、2倍ETF（例：00631L）は2×、3倍ETF（例：TQQQ）は3×。2倍ETFを100万保有すると、エクスポージャーは200万になります。
現金と負債
あなたのエクスポージャー
レバレッジ比率
3.00×極めて高い
3千万 ÷ 1千万
自己資金 1千万上乗せレバレッジ 2千万
投資エクスポージャーは 3千万、純資産 1千万 の 3.00 倍です。市場の動きは、自己資金の 3.00 倍を持っているかのように響きます。
総資産全保有銘柄の時価に、現金と非市場資産を加えたもの——負債を引く前の、あなたが所有する全てです。2千万
総負債すべての負債の合計:住宅ローン、信用/個人ローン、信用取引/担保借入、その他。投資に回した借入金もここに含まれます。−1千万
純資産総資産から総負債を引いたもの——あなたの本当の純資産で、レバレッジ比率の基準になります。1千万
投資エクスポージャー市場変動にさらされる総額:各保有の時価にレバレッジ倍率を掛けたもの。2倍ETFは2倍で数えるため、エクスポージャーは総資産を上回ることがあります。3千万
ストレステスト
全エクスポージャーに一度の市場下落を適用します。損失＝エクスポージャー × 下落率。エクスポージャーは純資産より大きいため、純資産への影響率は増幅されます。市場が下落したら−30%
損失額
−900万
純資産の 90%
下落後の純資産
100万
レバレッジ比率が1×を超えると、市場下落による損失率は下落幅そのものより大きくなります。借入とレバレッジETFは効果を重ねます。
リバランス提案
ポートフォリオを下げたいレバレッジ比率。1×はフル投資でレバレッジなし、1×未満は現金の余裕を残す状態です。目標レバレッジ1.0×
レバレッジを 3.00× から 1.0× に下げるには、どちらか(または両方)を選びます:
売却して、まず負債を返済
レバレッジETF（2×）1千万→0万
総負債1千万→0万
「レバレッジETF（2×）」を約 1千万 売却すれば目標に届きます。売却代金はまず負債の返済に充て、負債がゼロになった分だけ現金にします——負債は利息を生み続けるので、現金を寝かせておくより先に返済したほうが得です。倍率が高いほど、同じエクスポージャー削減に必要な売却額は小さくて済みます。ただしこのポジションの今後のレバレッジ効果を手放すことになり、含み益が大きい場合は売却時の譲渡益課税も大きくなりがちです。
レバレッジETFでキャッシュフローを増やす
コアETF（1×）1千万→0万
レバレッジETF（2×）1千万→500万
現金・非市場資産0万→1.5千万
「コアETF（1×）」を約 1千万 売却し、その資金をまず「レバレッジETF（2×）」の買い増しに充てて目標エクスポージャーを維持します——倍率が高いほど同じエクスポージャーを維持するのに必要な資金は少なくて済むので、残った差額がそのまま現金になります。コア銘柄をそのまま現金化するより多くの現金を引き出せる方法です。コア銘柄だけでは足りない場合のみ、レバレッジ銘柄も削ります。代償として、レバレッジETFがポートフォリオに占める割合が上がり、日次リセットやボラティリティ・ドラッグの影響が大きくなります。
資金を追加・負債を返済
+2千万
約 2千万 の新規資金を投じて負債を返済(または借入を減らす)します。エクスポージャーは変わりませんが純資産が増え、同じ目標に到達します。
時価での売却は純資産を変えません——資産を別の形に替える(または負債を返す)だけです。実際にリスクを下げるのは、エクスポージャーを小さくすることです。
エクスポージャーとレバレッジ——よくある質問
- 投資エクスポージャーとは？
- エクスポージャーは市場変動にさらされる資金の総額です。通常株や1倍ETFでは保有額そのもの、レバレッジETFでは倍率を掛けます——2倍ETFを100万持てばエクスポージャーは200万。設計上、指数の2倍動くからです。全保有を合算したものが総エクスポージャーです。
- レバレッジ比率はどう計算する？
- レバレッジ比率＝投資エクスポージャー ÷ 純資産（純資産＝総資産 − 総負債）。エクスポージャーが300万、純資産が100万なら、レバレッジは3倍。自己資金の3倍を投じたのと同じだけ市場が資産を動かします。
- 借入投資はレバレッジに含まれる？
- 含まれます。借入は保有時価を増やす一方、純資産は増えないため比率が上がります。住宅ローンの借り換え、個人ローン、信用取引が投資に回れば、自己資金は変わらないままエクスポージャーが拡大します——レバレッジETFを使わなくてもレバレッジです。
- 「レバレッジの上乗せ（槓上加槓）」とは？
- 借入金とレバレッジ商品を組み合わせることです。100万を借りて自己資金100万に加え、2倍ETFを買うと、2倍の資金に2倍のファンドで純資産に対するエクスポージャーは約4倍。2つのレバレッジが掛け算になり、実際の倍率は想像よりはるかに高くなります。
- どのレバレッジ比率が「安全」？
- 絶対的な数字はありませんが、1×未満は現金の余裕あり、約1×はフル投資でレバレッジなし、約2×を超えると通常の弱気相場（−30%〜−50%）で純資産の大半または全部を失いかねません。ストレステストはあなたの数値で実額の損失を示すので、ラベルより役立ちます。
- なぜ損失率が市場の下落幅より大きい？
- エクスポージャーが純資産より大きいからです。レバレッジ3倍で市場が20%下落すると、損失はエクスポージャーの20%——つまり純資産の60%。レバレッジは利益と同様に損失も増幅し、底値での強制売却がそれを確定させます。
参考資料
- レバレッジ（金融）— Wikipedia — 借入とデリバティブが自己資金に対して利益と損失をどう増幅するか。
- 信用取引（金融）— Wikipedia — 信用買い、維持率、そして追証が最悪のタイミングで売却を強いる仕組み。
- SEC：レバレッジ・インバースETF — 日次リセット型のレバレッジETFがエクスポージャーを増幅し、長期保有に向かない理由。
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エクスポージャー＆レバレッジ比率計算機は、多くの投資家が実際には計算しない問いに答えます——借入とレバレッジETFを合わせると、本当はどれだけの市場リスクを負っているのか。エクスポージャーは市場とともに動く総額で、通常ETFは1倍、2倍ファンドは2倍として数えます。レバレッジ比率は、そのエクスポージャーを純資産（保有資産から負債を引いたもの）で割った値です。借入投資は前者だけを押し上げ、ローンの上にレバレッジETFを重ねると両者が掛け算になり、真の倍率は想像より高くなりがちです。各保有とそのレバレッジ倍率、現金と負債を入力すると、エクスポージャー、真のレバレッジ、そして下落時の損失額を示すストレステストが表示されます。
