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Kredithebel vs Hebel-ETF
Wähle ein beliebiges Exposure zwischen 1× und 2× und sieh, ob ein Kredit oder ein 2×-ETF-Mix dich besser dorthin bringt — und wie Rebalancing-Frequenz, dein Kreditzins und die ETF-Kosten die Waage neigen.
Basisindex
Index
Erwartete Rendite (CAGR)Die jährliche Wachstumsrate des 1-fachen Basisindex. Der Hebelfonds wird daraus berechnet – nicht direkt eingegeben.
%
VolatilitätWie stark die Indexrenditen von Jahr zu Jahr schwanken. Das ist der Motor der Volatilitätsdrift: je höher, desto stärker blutet ein 2-/3-fach-Fonds in unruhigen Märkten aus.
%
Ziel-Exposure
Effektives ExposureWie viel Markt-Exposure du willst, zwischen 1× (kein Hebel) und 2× (dem vollen Faktor des ETF). Beide Methoden werden genau darauf dimensioniert — der ETF-Mix kombiniert den 2×-Fonds mit dem 1×-Index; der Kredit leiht, um dieses Vielfache des Index zu halten.
×
Beide Wege halten dasselbe Ziel-Exposure auf demselben Index. Der ETF-Mix zahlt die Kostenquote des Fonds plus dessen institutionelle Finanzierung; der Kredit zahlt deinen eigenen Kreditzins. Wessen Gesamtkosten niedriger sind, gewinnt.
Kapital & Horizont
Haltedauer
J.
Fondskosten
Dein KreditzinsDer Jahreszins deiner Finanzierung — Margin, Hypotheken-Aufstockung oder Privat-/Konsumkredit. Privatzinsen liegen oft weit über der institutionellen Finanzierung, die in einem ETF steckt — der Hauptnachteil des Kredits.
%
ETF-FinanzierungssatzDer Jahreszins, den der Hebel-ETF zahlt, um sein geliehenes Exposure zu finanzieren — meist nahe kurzfristigen institutionellen Sätzen, oft günstiger als ein Privatkredit. Auf den geliehenen Teil des Fonds berechnet.
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Kostenquote (TER)Die Jahresgebühr des Hebel-ETF, auf die ganze gehebelte Position berechnet (typisch 0,9–1,0 %). Der Kredit hat keine solche Gebühr.
%
Endergebnis
Um 1.50× Exposure auf SPY — S&P 500 zu halten, sind ein 2×-ETF-Mix und ein täglich neu ausbalancierter Kredit dieselbe Maschine — 18.6% vs 18.0% Median-CAGR. Der einzige Unterschied sind die Kosten: Der Kredit gewinnt, wenn dein Kreditzins die Kostenquote plus Finanzierung des ETF unterbietet, und verliert sonst.
Balanciere den Kredit seltener neu, und er löst sich: Er entgeht einem Teil der täglichen Drift, aber sein Hebel driftet und ein Crash kann ihn vor dem Rebalancing auslöschen — ein nie ausbalancierter Kredit ist in 0.0% der Pfade ruiniert (Median 17.4%).
Strategie
2×-ETF
Kredit · täglich
Kredit · monatlich
Kredit · jährlich
Kredit · nie
Median-Endwert
552K
525K
527K
530K
499K
Median-CAGR
18.6%
18.0%
18.1%
18.2%
17.4%
Max. DrawdownMedian des größten Hoch-zu-Tief-Rückgangs über die simulierten Pfade.
−38.2%
−38.5%
−38.5%
−38.5%
−34.1%
Volatilität
24.0%
24.0%
24.0%
23.8%
21.8%
TotalverlustrateAnteil der Pfade, in denen das Eigenkapital auf null fiel — ein Margin Call, der die Position liquidiert. Der täglich zurückgesetzte ETF kann nicht auf dieselbe Weise getroffen werden, daher zeigt er keine.
—
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
Die Spalte „2×-ETF" hält den 2×-ETF gemischt mit dem 1×-Index, täglich neu ausbalanciert und auf dein Ziel-Exposure dimensioniert (bei 1× alles Index, bei 2× alles ETF). „Kredit · täglich/monatlich/…" ist ein Margin-Kredit auf Zielhebel, in dieser Frequenz ausbalanciert; „nie" ist Buy-and-Hold — der Hebel driftet mit dem Markt.
Median-Wachstum je Strategie (logarithmisch)
2×-ETFKredit · täglichKredit · monatlichKredit · jährlichKredit · nielog. Skala
Median aus 500 täglich zurückgesetzten Monte-Carlo-Pfaden je Strategie, alle vom selben simulierten Index getrieben. Modelliert nur Renditen und Kosten — keine Margin-Regeln, Steuern oder Kreditgrenzen.
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Kredithebel vs Hebel-ETF — häufige Fragen
- Ist ein 2×-ETF dasselbe wie leihen, um 2× des Index zu kaufen?
- Nur wenn du den Kredit jeden Tag neu ausbalancierst. Ein täglich zurückgesetzter 2×-ETF setzt sein Exposure jeden Tag auf genau 2× seines Werts. Ein täglich ausbalancierter Margin-Kredit tut dasselbe — seine tägliche Eigenkapitalrendite ist 2×Index − Finanzierung, identisch zum ETF minus dessen Kostenquote. Balanciere den Kredit seltener, und beide driften auseinander.
- Schlägt ein täglich ausbalancierter Kredit den ETF?
- Nur wenn du günstiger leihst. Ein Kredit und der täglich ausbalancierte ETF-Mix sind mechanisch identisch, also unterscheiden sie sich nur durch die Finanzierungskosten: Der Kredit zahlt deinen Zins auf den geliehenen Teil, der ETF zahlt seine Kostenquote plus eigene Finanzierung. Liegt dein Kreditzins unter Kostenquote + Finanzierung des ETF, gewinnt der Kredit um diese Lücke; liegt er darüber — bei Privat- und Konsumkrediten üblich —, gewinnt der ETF. Setze beide Sätze auf deine echten Zahlen, um zu sehen, welcher.
- Was ist Volatilitätsdrift, und welche Methode trifft sie?
- Das tägliche Zurücksetzen auf festen Hebel zwingt dich, nach Auf-Tagen zu kaufen und nach Ab-Tagen zu verkaufen, was in seitwärts schwankenden Märkten Wert verliert — das ist Volatilitätsdrift. ETF und täglich ausbalancierter Kredit tragen sie voll. Je seltener du den Kredit ausbalancierst, desto weniger Drift — aber das ist ein Tausch, kein Gratis-Mittagessen.
- Ist „nie" also am besten — mehr Rendite, keine Drift?
- Es hat die höchste Median-Rendite, weil sein Hebel nach Gewinnen nach unten driftet (du wirst sicherer, gerade wenn die Wette aufgeht) und die Drift überspringt. Aber dieselbe Drift hebelt dich nach Verlusten hoch, genau wenn du es am wenigsten verträgst. Ein gehaltener 2×-Kredit wird in einem beträchtlichen Anteil der Pfade auf null nachgeschossen — die Totalverlustzeile zeigt, wie oft. Hoher Median, fetter linker Rand.
- Welche sollte ich tatsächlich nutzen?
- Willst du konstanten, kontrollierten Hebel, hält ein täglich zurückgesetzter ETF (oder ein häufig ausbalancierter Kredit) dein Risiko fest, um den Preis der Drift. Willst du halten und vergessen, vermeidet ein selten ausbalancierter Kredit die Drift, verlangt aber einen Puffer und einen Plan für Margin Calls. Keine ist bei 2×+ „sicher" — dimensioniere die Position so, dass ein 50%-Indexsturz dich nicht beendet.
- Spielt der Kreditzins eine große Rolle?
- Ja. Der Kredit zahlt täglich Zinsen auf den geliehenen Teil, ob der Markt steigt oder fällt, also nagt ein hoher Privatzins (Privat- und Konsumkredite liegen oft weit über der institutionellen Finanzierung eines ETF) still am Vorsprung des Kredits. Setze den Kreditzins auf deinen echten Satz, um zu sehen, ob der Kredit den ETF noch schlägt.
Quellen
- Volatilitätssteuer (Drift) — warum das tägliche Aufzinsen einer Hebelrendite in volatilen Märkten Wert vernichtet.
- SEC-Investorenwarnung zu Hebel- und Short-ETFs — der Hinweis der Aufsicht, dass dies Produkte mit Tagesziel sind, nicht zum Buy-and-Hold.
- Rebalancing (Bogleheads) — wie das periodische Wiederherstellen der Zielgewichte Risiko steuert und Volatilität erntet.
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Dieser Rechner beantwortet eine praktische Hebelfrage: Um etwa 1,5× den Index zu halten, fährst du besser, indem du leihst, um 1,5× zu kaufen, oder indem du einen täglich zurückgesetzten 2×-ETF mit dem Index auf dasselbe Exposure mischst? Mechanisch sind die zwei bei täglichem Rebalancing dieselbe Maschine — sie unterscheiden sich nur durch die Kosten, also gewinnt der Kredit, wenn dein Kreditzins die Kostenquote plus Finanzierung des ETF unterbietet, und verliert sonst (Privatzinsen verlieren oft). Balanciere den Kredit seltener neu, und er löst sich vom ETF: Er entgeht einem Teil der täglichen Volatilitätsdrift, die Hebel-Fonds in Seitwärtsmärkten ausblutet, aber sein Hebel driftet mit dem Markt, und ein gehaltener Kredit kann vor dem Rebalancing auf null nachgeschossen werden. Setze Rendite und Volatilität eines Index, ein Ziel-Exposure von 1× bis 2×, deinen Kreditzins, den Finanzierungssatz des ETF und seine Kostenquote, und eine tägliche Monte-Carlo stellt den ETF-Mix neben den Kredit bei vier Rebalancing-Frequenzen — und vergleicht Median-Vermögen, CAGR, Drawdown, Volatilität und den Anteil ausgelöschter Pfade.
Über die Autorin
indigo.la.ringo
Eine Software-Entwicklerin auf der Jagd nach dem Slash-Karriere-Traum. Wollte mein Verhältnis zur Welt herausfinden – jetzt werde ich gezwungen, mein Verhältnis zur KI herauszufinden. In letzter Zeit besessen davon, das Verhältnis zwischen Menschen und Geld zu verstehen. So oder so, welche Antwort ich auch finde, sie ist in Ordnung.