單筆投入還是定期定額？借貸的風險與機會？「風險分析報告」看清你的勝率
在研究借貸投資的過程中
為了讓自己能夠更堅定的持有
我做了很多風險模擬
希望自己能夠做好面對最壞情況的準備
結果反而有些新的體悟
相信你也聽過別人說你先買一半
叫你買完就抱著
這些話到底有沒有依據
就跟我一起看吧
投資風險分析報告
我在👉 借錢投資試算加了一個新功能：
可以來模擬不同的市場環境
但其實只要把借貸利率設定為0
就可以當成是你現在有一筆錢
正要開始加入投資股市的狀態
變成單純的比較 單筆投入 vs 定期定額
在假設總投入 120 萬元 vs 每個月投入 2 萬元
借貸利率設定為0(可以換成你自己喜歡的數字)
用0050在2006~2025 20年間的資料當輸入
- CAGR（年複合成長率）10 % ( 因為這幾年太高了 我先用低一點 )
- 年化波動率約為 21％ (約 20.12% ~ 21.35% )
- 最大年度下跌 43% (金融海嘯)
透過下面的蒙地卡羅模擬你可以發現
投資5年的情況下
單筆投入約有八成會勝出(這是零借貸成本下的數字，有利息會降低)
即便知道勝率這麼高
為什麼我們買不下去呢？
沒看到的那條路線
畢竟人其實是感性的動物
有許多學者提出不同的理論來解釋這個現象
像是展望理論說到我們可能會高估極端情況的發生機率
也或者是損失趨避帶來的抑制作用
讓我們即使有一筆錢
也不敢all in
即便理性上知道這個勝率比較高
我們沒辦法像是奇異果博士一樣看完一千四百萬種可能
那我們可以怎麼做呢？
把最壞的劇本先跑一遍
如果你看過上一篇借錢投資的文章應該記得
單筆投入怕的就是第一年就遇到股災
這也是為什麼我加入了一個模擬報告的功能
點擊下方產生報告即可分析不同情境下你的投資結果
我們一樣假設總投入 120 萬元
- 單筆投入 vs 每個月投入 2 萬元 （2 * 12 * 5)
- 借貸利率設為0
- CAGR（年複合成長率）10 %
- 年化波動率約為 21％
- 最大年度下跌 43% (金融海嘯)
透過分析報告你可以看到
單筆投入在其他時候勝率基本上都獲勝
除了第一年就遇到股災
也就是所謂的順序報酬風險
有沒有辦法規避這個風險？
許多前輩都會這樣說：你怕的話你先買一半
我在做這個模擬的時候意外發現
買一半或許真的不是空穴來風
而是某種經驗法則
在風險評估這一頁我提出了許多不同的策略
基本上就是比較買一半、分三次買等策略的差異
可以發現買一半可以讓第一年遇到股災的時候大大提升勝率
而績效上也不會差太多
說穿了這其實就是一種Timing the market
我們沒辦法預測什麼時候會遇到股災
也不知道熊市會持續多久
但如果你用一年的獲利的一半當作保險
可以讓你安心買入
何嘗不是個好方法
畢竟股市大多是牛長熊短
能撐過一次次的回調
才能迎來財務自由
長期投資才是必殺技
相信你也發現在投資五年的模擬下
有大概2~3成的機率
投資在最後是賠錢的
那這個還有招嗎
一起來看到下一頁
你會發現如果我們把時間拉長
虧損率會下降
時間拉長到15年
虧損率來到個位數
即便是遇到最無解的經濟停滯
虧損率也在下降
或許時間才是一切唯一的解答
也讓我越來越相信
變得有錢是一件真的很簡單的事
但你得有耐心
非常非常 非常有耐心
結語
這篇文算是我替未來的自己留下來的
希望將來如果不幸真的遇到金融海嘯2.0的時侯
能想起 《水之呼吸・拾壹之型》
．風平浪靜．
本工具與本文僅供教育參考。蒙地卡羅模擬是用隨機抽樣估算機率，不是對未來的預測；借錢投資屬槓桿行為，會同時放大報酬與虧損，實際決策請諮詢合格財務顧問並量力而為。
延伸閱讀
常見問題
單筆投入（LSI）和定期定額（DCA）到底哪個比較好？
兩種策略每個月掏出的現金一模一樣，差別只在「資金有沒有提早進場」。長期而言，只要投資報酬率穩穩高於借貸成本，單筆投入的期望值較高——以年化 10%、波動率 21%、投資 5 年來跑模擬，大約有八成以上的情境是單筆投入勝出。但「平均會贏」不代表「每次都贏」，最大的變數就是報酬順序風險。
什麼是報酬順序風險？為什麼借錢投資特別怕它？
指的是報酬「發生的順序」會大幅影響結果，即使長期平均報酬一樣。借來的資金第一天就全部進場，所以一旦頭一兩年就遇到大跌，最大的本金會立刻受傷，傷害遠大於十年後才碰到同樣的崩盤。這就是為什麼報告裡特別放了一個「投資首年崩盤」的情境，直接把金融海嘯等級的下跌丟在你進場的第一年來壓力測試。
前輩常說「你怕的話先買一半」，這真的有用嗎？
我在跑模擬時意外發現，這句經驗法則或許真的有依據。報告裡比較了單筆全進、買一半、分三次買等不同的分批進場策略：在第一年就遇到股災的情境下，買一半能大大提升勝率，而長期績效又不會差太多。說穿了它就是一種用「一年獲利的一半」當保險的做法——你沒辦法預測股災何時來，但這份保險能讓你安心買得下去。
投資五年有機會賠錢嗎？把時間拉長有用嗎？
有。在投資 5 年的模擬下，大約有兩到三成的機率最後是賠錢的。但只要把持有時間拉長，虧損率就會明顯下降——拉到 15 年，虧損率會掉到個位數，即便是最難解的經濟停滯情境也持續往下。時間，往往才是借錢投資真正的解答；前提是你得非常、非常有耐心。
「投資風險分析報告」實際上在算什麼？
它是借錢投資試算裡的一個進階功能：用蒙地卡羅模擬，針對多種市場壓力情境，每種情境各跑十萬條隨機報酬路徑，然後告訴你單筆投入 vs 定期定額的勝率、曾經「水下」（資產低於負債）的機率、不同分批進場策略的差異，以及把持有期拉長到 2 倍、3 倍貸款年期後，虧損率會怎麼收斂。它不會給你「會不會賺」的保證，而是給你一個面對未知該有的——機率。
我沒有要借錢，手上剛好有一筆閒錢，這個報告也用得到嗎？
用得到。只要把借貸利率設成 0，這份報告就退化成最單純的「一筆錢該一次投入、還是分批投入」的比較。無論你是領到年終、賣掉房子、還是繼承一筆錢，同樣會面對單筆投入 vs 定期定額、以及報酬順序風險的問題，報告的結論一樣適用。
